Análisis del estancamiento del gasto privado en México
El consumo de los hogares en México registró un crecimiento mínimo del 0.1% mensual en junio de 2025, según el Indicador de Consumo Big Data de BBVA Research. Este fenómeno refleja una tendencia preocupante: la masa salarial real aumentó solo un 3% anual, su nivel más bajo desde mayo de 2021, de acuerdo con datos del IMSS. La desaceleración se atribuye a múltiples factores interconectados, que analizamos en profundidad.
Factores clave detrás de la contracción
BBVA México identifica tres ejes críticos en su Monitor de Consumo:
- Reducción del poder adquisitivo: La masa salarial crece a menor ritmo que la inflación, erosionando la capacidad de compra.
- Pérdida de empleos industriales: El sector manufacturero eliminó 24,000 puestos formales en el primer semestre de 2025.
- Incertidumbre política: Las tensiones comerciales con Estados Unidos generan cautela en las decisiones financieras familiares.
El Indicador de Confianza del Consumidor del INEGI confirma esta tendencia, con una caída interanual promedio del 1.2% en el primer semestre, 3.8 puntos porcentuales por debajo de 2024. Paralelamente, la inversión privada registra una contracción del 6.2% interanual entre enero y abril, agravando el escenario.
Perspectivas para el segundo semestre
Los analistas de BBVA anticipan que esta desaceleración persistirá debido a:
- Proyecciones de empleo formal con crecimiento inferior al 1.5% anual
- Expectativas empresariales negativas (-3.2 puntos según encuestas propias)
- Posible entrada en terreno negativo de la masa salarial real
“La combinación de ingresos estancados y incertidumbre prolongada crea un círculo vicioso”, explica el reporte. “Los hogares posponen compras no esenciales, lo que a su vez reduce la demanda agregada y frena la actividad económica”.
Este análisis se sustenta en datos cruzados del Sistema de Información Económica (SIE) de BBVA, que monitorea 12 millones de transacciones mensuales, y cifras oficiales del INEGI e IMSS. La metodología incluye ajustes por estacionalidad y efectos calendario.
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Fuentes: BBVA México Monitor de Consumo Julio 2025, IMSS Estadísticas Laborales, INEGI Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo
